Согласие — РЕСО-ГАРАНТИЯ
Размер компании и ее место на рынке России
-
13 место по сборам, 2,22% рынка (32,9 млрд, 2019)
Согласие
-
5 место по сборам, 6,60% рынка (97,9 млрд, 2019)
РЕСО
-
Вывод
Прежде всего, «Согласие» и РЕСО — это компании разного уровня: сборы РЕСО превышают сборы Согласия в 3 раза, РЕСО входит в «большую тройку» частных страховщиков России (РЕСО, Ингосстрах, Альфастрахование). Очевидно, что чем больше (нормально работающая) компания, тем она устойчивее.
Рейтинги агентств
-
Эксперт РА: ruA-, прогноз Стабильный
Согласие
-
Эксперт РА: ruAA+, прогноз Стабильный
РЕСО
-
Вывод
По мнению крупнейшего российского рейтингового агентства, рейтинг «Согласия» на 4 ступени ниже, чем у РЕСО.
Перспективы компании
-
Последний (убыточный) российский актив Михаила Прохорова
Согласие
Единственный владелец «Согласия» Михаил Прохоров за 6 последних лет вложил в компанию в качестве взносов учредителя 27 млрд.руб. (!!), это 2/3 всех активов компании. Это делалось для улучшения финансового положения компании, несколько лет демонстрирующей убытки. Подобного «результата» не добивалась ни одна страховая компания в России за все время существования современного российского страхового рынка. Вероятно, Прохоров делал не менее 3 попыток продать «Согласие», однако покупателей на компанию ни разу не нашлось. В настоящее время Прохоров распродал практически все свои российские активы (как говорят «вышел в кэш»), «Согласие» — последний заметный из них. У нас нет сомнения, что при появлении любой возможности компания будет продана.
-
Высокоприбыльная страховая компания
РЕСО
РЕСО-Гарантия — высокоприбыльный инвестиционно привлекательный бизнес: суммарная прибыль за 6 последних составила 60 млрд. руб. Об этом говорит и постоянное участие в акционерном капитале крупнейшей в мире страховой группы AXA (36%, с 2007 года), и инвестицонный рейтинг, присвоенный компании крупнейшим мировым рейтинговым агентством Standart&Poors
-
Вывод
«Согласие» в ретроспективе последних лет — глубоко убыточный бизнес, фактически существующий только за счет постоянных дотаций владельца, что его вряд ли удовлетворяет, отсюда и постоянные попытки продать компанию. Если это произойдет, то перспективы «Согласия», с учетом очень слабых финансовых показателей, являются туманными. Соответственно, доверять страховые риски такой компании – это в своем роде играть в страховую рулетку.
Прибыль
-
В 2019 получена мизерная прибыль
Согласие
В 2019 году «Согласие» заработало мизерную прибыль для компании со сборами 33 млрд – всего 1 млрд., причем по сравнению с 2018 она уменьшилась в 3 раза
-
№1 по прибыли среди частных страховщиков
РЕСО
Прибыль РЕСО-2019 – 12 млрд
-
Вывод
Низкий уровень прибыли «Согласия» — залог финансовой неустойчивости компании, а резко отрицательная динамика может привести тому, что в 2020 компания может вообще остаться без прибыли. Но «Согласию» не привыкать😊
Финансовые гарантии для клиентов
-
Только 38% клиентов имеют финансовые гарантии
Согласие
У «Согласия» низкий уровень обеспечения капиталом (собственными средствами) – всего 38% от суммы страховых резервов. Соответственно, в случае проблем со страховыми резервами только 38% клиентов могут рассчитывать на финансовые гарантии со стороны компании.
-
ВСЕ клиенты имеют финансовые гарантии
РЕСО
РЕСО — №1 по капиталу (собственным средствам)! Размер собственных средств на 20% превышает сумму страховых резервов, а это означает, что средства КАЖДОГО клиента компании прогарантированы дважды.
-
Вывод
Ответственный страховщик должен предоставить гарантии выплаты каждому страхователю в любом, даже самом неблагоприятном случае. По нашему мнению, «Согласие» явно не относится к ответственным страховщикам –62% клиентов находятся в зоне риска. В РЕСО КАЖДЫЙ клиент обеспечен дважды – и страховыми резервами, и капиталом.
Общий уровень убыточности
-
Страховая деятельность «Согласия» практически бесприбыльна
Согласие
Основной показатель убыточности страховой деятельности (комбинированный коэффициент убыточности-нетто) в 2019 достиг 97%, чему, в частности, способствовал высокий рост расходов -54% Это означает, что компания практически не извлекает прибыли из страховой деятельности – только из инвестиций. Вообще, уровень расходов 54% (для сравнения, у РЕСО 31%) для частной компании чрезвычайно высок и подчеркивает неэффективность бизнеса «Согласия», а заодно лишает компанию прибыли.
-
РЕСО имеет лучший показатель убыточности
РЕСО
РЕСО имеет безусловно лучший показатель среди частных компаний (исключая кэптивный Тинькофф) — 84%, причем компания удерживает Кку-нетто на низком уровне уже много лет. Это обеспечивает стабильность и прибыльность бизнеса РЕСО-Гарантия.
-
Вывод
Сохранение и тем более нарастание порогового уровня убыточности в «Согласии» может привести к тому, что компания потеряет прибыль или, что хуже, понесет убытки. Мы считаем, что это неминуемо приведет к урезанию расходов, и в первую очередь – клиентских выплат.
