ВСК — РЕСО-ГАРАНТИЯ
Качество выплат
-
ВСК в 13 (!) раз чаще отказывает клиентам, чем РЕСО
ВСК
ВСК отказывает 3,2% клиентов из числа заявивших страховые события, в то время как «РЕСО-Гарантия» — всего 0,25% (по данным 1 полугодия 2020). 2% отказов — это ХУДШИЙ показатель в ТОП-20.
-
РЕСО согласовывает 399 случаев из 400
РЕСО
Статистика отказов РЕСО 0,25% (относительно заявленных страховых случаев) — это ЛУЧШИЙ результат в России.
-
Вывод
В то время как ВСК отказывает 13 клиентам, РЕСО отказывает одному. Нет смысла подвергать себя риску попасть в число 12-ти «дополнительных» отказников.
Акционеры
-
Половина ВСК принадлежит специалистам по банкротствам
ВСК
Основной акционер ВСК — Сергей Цикалюк — был вынужден отдать 49% акций компании видным представителям ингушской диаспоры – семье Гуцериевых на очевидно невыгодных для себя условиях для погашения ранее взятого кредита. (всего за 7 млрд. о=руб. + 41 акций убыточного БИН-страхования). Для Гуцериевых страховой, равно как и банковский бизнес «нетипичны» -он уже обанкротили БИН-Банк (передан ЦБ под санацию) и фактически обанкротили дочернего страховщика БИН-Страхование (высокоубыточная компания, убытки на которой на 37% превысили сборы (2018)). Более того – весь бизнес Гуцериевых (холдинг САФМАР) сильно закредитован и по некоторым оценкам может иметь общую задолженность на уровне 1 трлн.руб. С нашей точки зрения, вряд ли такой акционер может считаться усилением ВСК.
-
Акционеры РЕСО - основа стабильности компании
РЕСО
РЕСО находится под контролем братьев Саркисовых с суммарным состоянием 1,4 млрд.долл., второй основной акционер — крупнейшая в мире страховая группа AXA (Франция) с капитлаизацией 1 трлн.долл, неизменно владеющая пакетом акций 36% с 2007 года. РЕСО — самая стабильная компания из ТОП-10 в отношении состава владельцев.
-
Вывод
Половина ВСК принадлежит представителям ингушской диаспоры, обанкротившим БИН-банк и БИН-страхование. 36% РЕСО принадлежит крупнейшему в мире страховщику с капитализацией 1 трлн.долл.
География и убыточность ОСАГО
-
77% ОСАГО собирается в регионах, из которых много «токсичных»
ВСК
Ключевой для ВСК вид – ОСАГО (27% портфеля) собирается в основном в регионах (78% сборов), причем почти половина – «желтые» и «красные» по уровню общей убыточности (на основании данных РСА, 2019). Результат – очень высокий уровень убыточности портфеля ОСАГО — 75% (1 полугодие 2019), причем рост к аналогичному периоду прошлого года составил сразу 19%. Если эта тенденция будет развиваться и дальше, ОСАГО-портфель ВСК станет полностью убыточным, что негативно отразится на прибыли и финансовой устойчивости компании.
-
78% сборов ОСАГО – в «зеленых» регионах
РЕСО
РЕСО собирает 50% ОСАГо в регионах, но главное то, что подавляющее количество сборов происходит в «зеленых» (низкоубыточных) регионах. В результате, общий уровень убыточности портфеля ОСАГО — рекордно низкий – всего 47% (!) на конец 1 полугодия 2020, причем по сравнению с аналогичным периодом прошлого года он понизился сразу на 13%. И это при том, что в 2019 году РЕСО заняло 1 место по сборам ОСАГО в России.
-
Вывод
Высокоубыточный портфель ведущего для ВСК вида с резко отрицательной динамикой – фактор глобального риска для всей компании, по нашему мнению. РЕСО имеет один из самых низких уровней убыточности ОСАГО в России.
Убыточность КАСКО
-
Высокая убыточность КАСКО – фактор риска
ВСК
Второй по значимости вид портфеля ВСК -КАСКО характеризуется высоким уровнем убыточности – 69% (на конец 1 полугодия 2020), что является абсолютно худшим показателем среди ТОП-10. Также, как и в ОСАГО, налицо резко отрицательная динамика +11% (по сравнению с аналогичным периодом прошлого года).
-
В РЕСО показатель убыточности КАСКО – один из лучших в ТОП-20
РЕСО
В РЕСО показатель убыточности КАСКО (также 2й по весу вид в портфеле) в 1 п. 2020 составил всего 51%, причем это на 3% лучше, чем в 1 п. 2019. Это один из лучших показателей в ТОП-20
-
Вывод
Высокий уровень убыточности КАСКО с отрицательной динамикой – фактор нестабильности ВСК. РЕСО имеет один из лучших показателей в ТОП-20.
Обеспеченность капиталом
-
Только 40% клиентов ВСК гарантированы капиталом компании
ВСК
У ВСК низкий уровень обеспечения капиталом (собственными средствами) – всего 40% от суммы страховых резервов. Соответственно, в случае проблем со страховыми резервами только 40% клиентов могут рассчитывать на финансовые гарантии со стороны компании.
-
Средства каждого клиента РЕСО прогарантированы дважды
РЕСО
РЕСО — №1 по капиталу (собственным средствам)! Размер собственных средств на 20% превышает сумму страховых резервов, а это означает, что средства КАЖДОГО клиента компании прогарантированы дважды.
-
Вывод
Ответственный страховщик должен предоставить гарантии выплаты каждому страхователю в любом, даже самом неблагоприятном случае. С нашей точки зрения, ВСК явно не относится к ответственным страховщикам –60% клиентов находятся в зоне риска. В РЕСО КАЖДЫЙ клиент обеспечен дважды – и страховыми резервами, и капиталом.
Общий уровень убыточности
-
Опасный уровень убыточности
ВСК
Основной показатель убыточности страховой деятельности (комбинированный коэффициент убыточности-нетто) у ВСК в 2019 составил 95% (+5 пунктов к 2018 году) (при 100% прибыль от страховой деятельности =0). Это можно считать приближением к опасному уровню, несущему риски для финансовой устойчивости компании.
-
Самый низкий показатель убыточности
РЕСО
РЕСО имеет безусловно лучший показатель среди частных компаний (исключая кэптивный Тинькофф) — 84%, причем компания удерживает Кку-нетто на низком уровне уже много лет. Это обеспечивает стабильность и прибыльность бизнеса РЕСО-Гарантия.
-
Вывод
Убыточность страховой деятельности ВСК находится на уровне, близком к 100%. С таким показателям нечего ждать увеличения прибыли, а значит общая финансовая устойчивость компании остается низкой. РЕСО — №1 по показателю убыточности среди частных страховщиков России.
