image
Сравнение РЕСО/Ингосстрах

Сравнение РЕСО с Ингосстрах

"Аргументы расположены в порядке убывания важности"

Ингосстрах
  • «Токсичный» Дерипаска: конфликты ключевого акционера — фактор глобальной нестабильности Ингосстраха. Олег Дерипаска и его бизнес-империя попали под максимальный прессинг американских санкций от 06.4.2018 (подробно см. История в Досье Ингосстраха), в связи с чем его состояние уменьшилось в разы, а бизнес очень серьезно пострадал.
    Подробнее

    Сакнкционное давление в итоге привело к тому, что Дерипаске пришлось отказаться от мажоритарных пакетов в ключевых активах -«Русский  Алюминий» (РусАл) и группе «Базэл», а также перевести 16% акций Ингосстраха со своего родственника Павла Езубова на 2-х подставных фигур. Однако, де-факто Дерипаска остается мажоритарным акционером страховщика (58% акций), и маловероятно, что американской финансовой разведке удастся «задурить голову» с помощью номинальных собственников. А это значит, что Ингосстрах существенно ограничен в бизнесе: прежде всего это касается инвестирования страховых резервов и перестрахования на Западе тотальных рисков в космической и авиационной отраслях (в которых компания традиционно активна). Фактически, пока О.Дерипаска контролирует Ингосстрах, компания находится под санкционным давлением, что усложняет ведение бизнеса и мешает его развитию. Что, в свою очередь, ведет к ухудшению финансовых показателей компании, а значит и к ухудшению ее платежных характеристик.

    Подробнее
    123123123

     

  • Негативное влияние смежных бизнесов Олега Дерипаски. Деньгами Ингосстраха затыкаются «дыры» в бюджетах других бизнесов О.Дерипаски, что негативно влияет на прибыль компании и ее платежеспособность.
    Подробнее
    СПАО «Ингосстрах» входит в бизнес-империю Олега Дерипаски  и постоянно обменивается денежными потоками с другими компаниями, причем в качестве финансового донора. Это существенный негативный фактор с учетом: а) чрезвычайной закредитованности бизнеса Дерипаски (основные кредиторы — госбанки Сбербанк и ВТБ), б) действия международных санкций, из-за чего большинство компаний О.Дерипаски имеют серьезные финансовые проблемы. На периодическое заимствование денег у Ингосстраха в пользу смежных бизнесов указывают, в частности, периодические «скачки» прибыли и дебиторской задолженности страховщика. Это прямо отрицательно влияет на прибыль и общую финансовую устойчивость «Ингосстраха».
    Также, имеется вероятность передачи Ингосстраха под госконтроль как способ избавиться от части долгов (к слову, банк ВТБ неоднократно выказывал прямой интерес к приобретению страховщика).
    Для конечного потребителя (страхователя) нестабильность «Ингосстраха» из-за проблем ключевого акционера — это прежде всего снижение качества выплат в обозримой перспективе: компания, и так имеющая проблемы с прибылью, вынуждена дополнительно экономить из-за непрофильных затрат (вынужденной поддержки других бизнесов), и сэкономить она может только на своих клиентах.
  • Признаки «надувающегося пузыря» в 2018-2019. Ингосстрах в 2018-начале 2019 г. продемонстрировал опасную тенденцию, которую называют «надувающимся пузырем».
    Подробнее
    Налицо общая негативная динамика страхового портфеля:
    Резкое увеличение количества новых договоров страхования (+77%) одновременно со значительным уменьшением средней страховой премии — это 1-й признак «надувающегося пузыря». Это может привести по итогам 2019 к росту общей убыточности, что отрицательно повлияет на прибыль компании, и так сократившуюся в 2018 на -38% (к 2017).

    Резкое падение прибыли и соответственно рентабельности бизнеса на фоне значительного роста сборов — это 2-й признак «надувающегося пузыря». Ингосстрах в 2018 году значительно сократил прибыль и соответственно показатели рентабельности (отражающие эффективность бизнеса)- сразу на -42% к 2017! По размерам сокращения прибыли компания показала один из худших в ТОП-10 результатов, и это на фоне роста сборов по ОСАГО в 1,5 раза и общего прироста сборов почти на 30%. В 2019 следует ожидать замедление роста сборов и, как следствие, ускоряющийся рост убыточности и сокращение прибыли (начало «сдувания пузыря»). В целом, если по итогам 2019 года указанные негативные тенденции не будут преодолены (что маловероятно), в 2020 Ингосстрах начнет испытывать серьезные проблемы с платежеспособностью, что прямо отразится на качестве страховых выплат.
    Резкий прирост портфеля ОСАГО (+50% 2018/2017) — это отрицательный фактор с учетом постоянно растущего разрыва между сборами и выплатами: все последние законодательные нововведения в ОСАГО привели в 2019 году к заметному падению средней стоимости полиса одновременно с ростом средней выплаты, причем данная тенденция постоянно нарастает. Дополнительный удар по финансовой устойчивости нанесет «волна» выплат по ОСАГО в 2019-2020 после резкого роста сборов по этому виду в 2018. 
    Для конечного потребителя (страхователя) негативная динамика страхового портфеля («надувающийся пузырь»), падение прибыли и, как следствие, рост общей убыточности Ингосстраха — это прямая угроза урезания выплат и увеличение их сроков (с целью перекрыть новыми сборами старые долги).
  • Крупнейшие на российском рынке страховые выплаты. Ингосстрах — «рекордсмен» рынка по размеру разовых выплат, что прежде всего обусловлено активностью компании в страховании космических и авиационных рисков.
    Подробнее
    Между тем, эти отрасли (особенно первая) в России считаются высокорисковыми — так, государственная «Российская Национальная Перестраховочная Компания» (РНПК) вообще отказалась в 2019 году от страхования рисков в космической отрасли, чем существенно усложнила ситуацию с перестрахованием данных рисков (особенно с учетом того, что введение международных санкций в отношении России усложнило перестрахование всех российских рисков на Западе).
    Только за 2012-2014 гг. Ингосстрах выплатил за 3 тотальных аварии космических спутников 26,6 млрд.руб., это примерно равно суммарной прибыли компании за эти годы. Тогда Ингосстрах «спасло» перестрахование, на которое было потрачено до 15% всех сборов (рекорд по рынку), что, в свою очередь, отрицательно повлияло на прибыль. Сейчас ситуация с перестрахованием, как уже было сказано, значительно ухудшилась, а космические риски только растут.
    Крупнейшие на российском рынке страховые выплаты по тотальным космическим авиа- и космическим риском негативно влияют на финансовую устойчивость Ингосстраха.
  • Нестабильное развитие. За последние 10 лет сборы Ингосстраха трижды уходили в «минус» относительно сборов предыдущего года.
    Подробнее
    Это происходило: в 2010 году (как отголосок экономического кризиса 2008-2009 гг.), в 2013 году (откат после резкого роста в 2011-2012) и в 2017 году (следствие экономического кризиса 2014-2016 гг.). При этом в 2007, 2011-2012  и 2018 году компания продемонстрировала аномальный рост почти на +30% /год (имеющий все признаки «включения страхового пылесоса», прежде всего за счет искусственного раздувания портфеля ОСАГО). Т.о., после каждого периода роста следовал спад, и резкий рост сборов в 2018 (по отношению к 2017) дает основания ждать очередной спад в 2020 году. А каждый спад — это прямое уменьшение прибыли и рентабельности Ингосстраха, что негативно влияет на  объемы и сроки страховых выплат.
    Каждый спад, который в Ингосстрахе неизбежно следует за очередным подъемом, негативно отражается на качестве выплат (задержка сроков, урезание объемов).
  • С учетом инфляции сборы Ингосстраха находятся в глубокой рецессии. За последние 10 лет сборы Ингосстраха в валютном эквиваленте уменьшились на -14% (с 1,5 до 1,3 млрд., падение составило -200 млн.долл.США), т.е. с учетом инфляции компания находится в глобальной рецессии.
    Подробнее
    Падение сборов на 200 млн.долл. за 10 лет — глобальная негативная тенденция, для преодоления которой Ингосстраху необходимо увеличить сборы до 97 млрд.руб. при неизменном курсе доллара США, что маловероятно в обозримой перспективе.
    Падение сборов Ингосстраха в валютном эквиваленте прежде всего отрицательно влияет на инвестиционную привлекательность компании. При сохранении этой тенденции повышается риск того, что 2й акционер компании — итальянская страховая группа Generali — в итоге расстанется со своим российским активом (что к тому же находится в общем тренде поведения западного страхового бизнеса в России в последнее время), а это плохо повлияет на финансовую устойчивость компании в целом.
    Падение сборов Ингосстраха в валютном эквиваленте (т.е. с учетом инфляции) — глобальный дестабилизирующий фактор, влияющий в конечном счете на финансовую устойчивость компании. 
  • Внутрикорпоративные конфликты как «фирменный знак» Ингосстраха. История Ингосстраха — это история внутрикорпоративных конфликтов/войн между акционерами.
    Подробнее
    Вероятно, это определяется манерой ведения бизнеса (а в конечном счете — личными качествами) основного бенефициара компании — олигарха Олега Дерипаски, «выросшего» на «алюминиевых войнах» 90-х гг. XX века в Красноярске.
    Внутрикорпоративные конфликты негативно влияют на управление компании и ее финансовую стабильность, что, в свою очередь, ухудшает платежные характеристики компании и качество клиенсткого сервиса.
РЕСО
  • Собственники РЕСО не имеют видимых конфликтов. Братья Саркисовы не находятся под санкциями и риск их попадания в санкционные списки США и Европы крайне маловероятен, для этого нет никаких видимых причин.
    Подробнее
    Бизнес РЕСО в целом высокоустойчив и мало зависит от международной ситуации в бизнесе и политике: 1) братья Саркисовы не входят ни в какие санкционные списки; 2) и само СПАО "РЕСО-Гарантия", и все основные члены группы РЕСО находятся в России и странах СНГ; 3)  дополнительную устойчивость придает наличие второго главного акционера - крупнейшей в мире (!) страховой группы AXA (Франция) с активами около 1 триллиона долларов (!), которая с 2007 года постоянно владеет пакетов акций РЕСО в размере 37%. Акционеры РЕСО не испытывают никаких проблем, связанных ни с внешними, ни с внутренними конфликтами.
  • Поддержка бизнес-группы РЕСО. Группа РЕСО поддерживает и усиливает основную компанию, а не "доит" ее. Это положительно влияет на финансовую устойчивость СПАО "РЕСО-Гарантия".
    Подробнее
    Бизнес-группа РЕСО - это либо дочерние по отношению к СПАО "РЕСО-Гарантия" компании, либо приобретенные страховщики в странах бывшего СНГ (особенно выделяется прибыльный белорусский "Белросстрах", собравший в 2018 году 30 млрд.росс.рублей, это треть сборов основной компании). Для конечного потребителя высокая устойчивость (финансовая стабильность) РЕСО-Гарантия - это прежде всего качественные выплаты.
  • Показатели РЕСО-2018 имеют обратную тенденцию: балансирование страхового портфеля и увеличение прибыли до рекордных по рынку значений.
    Подробнее
    Показатели страховой деятельности сбалансированы: • В 2018 году РЕСО продемонстрировала сдержанные тенденции в среднерыночных рамках: количество новых договоров выросло на +18%, средняя стоимость полиса снизилась на -13% (соотв. страховые продукты компании стали доступнее). • Портфель ОСАГО в РЕСО-2018 уменьшился на -13%, что является положительным фактором с учетом его излишнего объема в 2017 г.; при этом бОльшая часть сборов ОСАГО (57%, прирост +7% к 2017) сосредоточено в столичных регионах, отличающихся не только низкой убыточностью, но и максимально высокой платежеспособностью населения. №1 по прибыли и рентабельности бизнеса: • РЕСО - безусловный лидер страхового рынка-2018 (среди частных страховых компаний) по размеру прибыли, а также по показателям рентабельности (эффективности) бизнеса. Если не считать государственные СОГАЗ и Сбербанк Страхование Жизни, в 2018 РЕСО-Гарантия поставило абсолютный рекорд рынка по объему чистой прибыли - 18,8 млрд.руб. (для сравнения, у Ингосстраха 6,7 млрд. после 10,5 млрд. в 2017), причем в положительной динамике - +19% к 2017. Благодаря этому компании удалось нарастить собственные средства (капитал) до 112% суммы страховых резервов (т.е. части активов, предназначенной исключительно для страховых выплат). Это означает, что даже в крайне маловероятном случае пропажи (замораживания) ВСЕХ страховых резервов РЕСО-Гарантия в состоянии обеспечить страховым покрытием ВСЕХ своих клиентов. Для конечного потребителя (страхователя) сбалансированный портфель РЕСО и рекордная прибыль 2018 году - это гарантия выплат компании в любых, даже самых неблагоприятных рыночных обстоятельствах.
  • РЕСО не играет в "космическую рулетку". РЕСО традиционно не берет на удержание мега-риски, компания специализируется прежде всего на ритейле.
    Подробнее
    Так, страхование воздушного транспорта и космических рисков вообще отсутствует в портфеле РЕСО несколько последних лет. РЕСО-Гарантия традиционно не работает с мега-рисками. Специализация компании на страховом ритейле (розничном страховании) позволяет избегать выплат, сравнимых с прибылью.
  • Поступательное развитие. Сборы РЕСО-Гарантия НИКОГДА в истории компании не падали от года к году - только рост.
    Подробнее
    За последние 5 лет сборы выросли в 1,5 раза, за последние 10 лет - в 3 раза. Постоянный рост сборов РЕСО - основа высоких платежных характеристик компании.
  • РЕСО растет в 1,4 раза быстрее инфляции. За последние 10 лет сборы РЕСО в валютном эквиваленте выросли  на +40% (с 1,0 до 1,4 млрд.долл, рост составил +400 млн.долл.США).
    Подробнее
    РЕСО остается инвестиционно привлекательной компанией (лучшее свидетельство этого - неизменный с 2007 года акционерный пакет 37% французской страховой группы АXA)даже с учетом кризиса и последующей стагнации российской экономики в последние годы. Рост сборов РЕСО на +40% с учетом инфляции за последние 10 лет - глобальный позитивный фактор инвестиционной привлекательности, а следовательно и финансовой устойчивости компании.
  • Неконфликтность как фирменный знак РЕСО.История РЕСО-Гарантия не отмечена ни одним заметным корпоративным конфликтом - ни внутренним, ни внешним.
    Подробнее
    Отсутствие корпоративных конфликтом и стабильность управляющего менеджмента РЕСО - один из "китов", на которых покоится устойчивость компании, а значит и качество клиентского сервиса.
image
Досье Ингосстрах
image
Страховые программы
image
Сравнение программ страхования
image
Сравнение правил страхования
image
Правила добровольного страхования

Ваша заявка успешно
отправлена !

Ваша заявка успешно
отправлена!

Вы успешно
подписаны!

Напишите свой вопрос

Эта форма доступна только для зарегистрированных пользователей.

Регистрация

Заголовок